10月多项金融数据指标不如预期

实体经济融资需求仍疲弱

根据央行最新公布的数据，10月，广义货币(M2)余额119.92万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和去年同期低0.3个和1.7个百分点；当月人民币贷款增加5483亿元，同比多增423亿元；10月社会融资规模为6627亿元，比上月少4728亿元，比去年同期少2018亿元。

上述三项金融数据均低于市场此前预期。这反映出尽管货币政策频频出新招力图引导利率下行、降低融资成本，但是实体经济融资需求仍然疲弱。

数据显示，M2增速不仅低于此前市场12.9%的普遍预期，也创下近7个月的新低。国信证券首席宏观分析师钟正生分析称，10月企业存款大幅下降4482亿是拖累10月M2增速的主要原因。从季节性规律来看，近两年由于财税上缴和季末冲存款逆转，10月企业存款都会出现下降。今年9月企业存款已经减少1041亿元，这意味着商行通过企业渠道冲存款的效应并不显著，而10月企业存款减少幅度甚至超过历年水平。“我们推测，企业存款连续回落可能与表外融资渠道萎缩，导致存款派生减少有关，尤其是未贴现承兑汇票的大幅下降直接降低了保证金存款的数量。因此，结合表内外融资来看，10月M2增速回落的主要原因仍然在于信贷扩张不济。”钟正生称。

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